Выберите букву:

Предпринимательское право - скачать бесплатно - Реферат

- Вы можете скачать эту работу совершенно бесплатно
Вариант № 6.
1. Сущность и классификация предпринимательского риска.
2.    Зарубежный опыт риск - менеджмента.
Задача 1.
Имеются два варианта вложения капитала. В первом варианте из 100 случаев в 45 был получен доход 800 грн., в 35 случаях - 600 гри., в 20 случаях - 700 грн.
Во втором варианте из 160 случаев в 80 был получен доход 400 грн., в 50 случаях - 850 грн., в 30 случаях - 500 грн. Выбрать наибо­лее доходный вариант вложения капитала.
Задача 2.
     Правление фирмы по производству игрушек должно принять стратегическое решение о перспективном профиле производства. При этом есть четыре варианта предпочтения: автомобиль, робот, кукла, конструктор. В зависимости от ситуации на рынке эксперты определили сле­дующие показатели прибыли (табл.).
  Исходя из трёх правил минимизации риска: критерия пессимизма-оптимизма, правила минимаксного риска и правіша Лапласа выбрать наиболее выгодную стратегию.
 
  
1.      Сущность и классификация предпринимательского риска.
 
Законодательно установлено, что предпринимательская деятельность является рисковой, то есть действия участников предпринимательства в условиях сложившихся рыночных отношений, конкуренции, функционирования всей системы экономических законов не могут быть с полной определенностью рассчитаны и осуществлены. Многие решения в предпринимательской деятельности приходится принимать в условиях неопределенности, когда необходимо выбирать направление действий из нескольких возможных вариантов, осуществление которых сложно предсказать (рассчитать, как говорится, на все сто процентов).
    Риск присущ любой сфере человеческой деятельности, что связано с множеством условий и факторов, влияющих на положительный исход принимаемых людьми решений. Исторический опыт показывает, что риск недополучения намеченных результатов особенно стал проявляться при всеобщности товарно-денежных отношений, конкуренции участников хозяйственного оборота. Поэтому с возникновением и развитием капиталистических отношений появляются различные теории риска, а классики экономической теории уделяют большое внимание исследованию проблем риска в предпринимательской деятельности.
    Целью предпринимательства является получение максимальных доходов при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения размеров вложенного (авансированного) в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности. Вместе с тем, при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса. Риск -это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли. Потери, имеющие место в предпринимательской деятельности, можно разделить на материальные, трудовые, финансовые.
    Для финансового менеджера риск - это вероятность неблагоприятного исхода. Различные инвестиционные проекты имеют различную степень риска, самый высокодоходный вариант вложения капитала может оказаться настолько рискованным, что, как говорится, «игра не стоит свеч».
    Риск - это экономическая категория. Как экономическая категория он представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).
    Риск - это действие, совершаемое в надежде на счастливый исход по принципу «повезет - не повезет».
Конечно, риска можно избежать, т.е. просто уклониться от мероприятия, связанного с риском. Однако для предпринимателя избежание риска зачастую означает отказ от возможной прибыли. Хорошая поговорка гласит: «Кто не рискует, тот ничего не имеет». Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие в определенной степени прогнозировать наступление рискового события и принимать меры к снижению степени риска. Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска.
    Под классификацией рисков следует понимать их распределение на отдельные группы по определенным признакам для достижения определенных целей. Научно обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой прием управления риском.
Квалификационная система рисков включает в себя категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков.
    В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно подразделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.
-   Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).
-   Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К ним относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.
    В зависимости от основной причины возникновения (базисный или природный признак), риски делятся на следующие категории: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и коммерческие.
-   Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности предпринимателя. Они означают неопределенность результата от данной коммерческой сделки. По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые.
-   Имущественные риски - это риски, связанные с вероятностью потерь имущества гражданина-предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем и т.п.
-   Производственные риски - это риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и, прежде всего, с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т.п.), а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии.
-   Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, непоставки товара и т.п.
-   Финансовый риск возникает в процессе отношений предприятия с финансовыми институтами (банками, финансовыми, инвестиционными, страховыми компаниями, биржами и др.). Причины финансового риска - инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.
    Финансовые риски подразделяются на два вида:
1) риски, связанные с покупательной способностью денег;
2) риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).
К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.
Инфляция означает обесценение денег и, соответственно, рост цен. Дефляция - это процесс, обратный инфляции, он выражается в снижении цен и, соответственно, в увеличении покупательной способности денег.
-   Инфляционный риск - это риск того, что при росте инфляции, получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери.
-   Дефляционный риск - это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.
-  Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.
-   Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.
-   Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков:
1) риск упущенной выгоды;
2) риск снижения доходности;
3) риск прямых финансовых потерь.
    Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование, инвестирование т.п.).
    Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.
    Портфельные инвестиции связаны с формированием инвестиционного портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Термин «портфельный» происходит от итальянского «Porte foglio», в значении совокупности ценных бумаг, которые имеются у инвестора.
    Риск снижения доходности включает в себя следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски.
-   К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.
Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При повышении процента может начаться также массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и, по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост доходов за счет повышения процента, но не может высвободить свои средства, вложенные на указанных выше условиях.
-   Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент, но он уже связан сделанным им выпуском ценных бумаг.
Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет значение и для краткосрочных бумаг.
-   Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К. кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга. Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь.
    Риски прямых финансовых потерь включают в себя следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, а также кредитный риск.
-   Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся: риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.
-   Селективные риски (от лат. selectio - выбор, отбор) - это риски неправильного выбора способа вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.
 - Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора способа вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам. В результате предприниматель становится банкротом.
     Финансовый риск представляет собой функцию времени. Как правило, степень риска для данного финансового актива или варианта вложения капитала увеличивается во времени. Например, убытки импортера сегодня зависят от времени между моментом заключения контракта и сроком платежа по сделке, так как курсы иностранной валюты по отношению к украинской гривне продолжают расти.
   
Зарубежный опыт риск менеджмента.
 
    В зарубежной практике в качестве метода количественного определения риска вложения капитала предлагается использовать древо вероятностей.
Этот метод позволяет точно определить вероятные будущие денежные потоки инвестиционного проекта в их связи с результатами предыдущих периодов времени. Если проект вложения капитала приемлем в первом периоде времени, то он может быть также приемлем и в последующих периодах времени.
Если же предполагается, что денежные потоки в разных периодах времени являются независимыми друг от друга, тогда необходимо определить вероятное распределение результатов денежных потоков для каждого периода времени.
    В случае, когда связь между денежными потоками в разных периодах времени существует, необходимо принять данную зависимость и на ее основе представить будущие события так, как они могут произойти.
    Риск-менеджмент, пожалуй, в наибольшем объёме отражает специфику украинской экономики и менталитета. В отличие от других стран, в России ещё не сменились собственники, участвовавшие в первичном накоплении капитала, и в то же время есть пример и технологии развитых стран, неплохое развитие информационной инфраструктуры бизнеса и высококвалифицированные специалисты в области точных и компьютерных наук, хлынувшие в коммерческий сектор.
    При этом многие технологии западного риск-менеджмента, рассчитанные на управление классическими микроэкономическими параметрами - экономической стоимостью бизнеса, прибылью - не срабатывают в украинских условиях, во-первых, потому что часто критерием для временного спекулятивного бизнеса в Украины являются не прибыли, а положительные денежные потоки, обладание которыми может закончится их незаконным и часто безнаказанным, т.е. чрезвычайно рентабельным присваиванием, а во-вторых, когда их пытаются применить в отсутствие сложной чёткой системы внутрифирменного управленческого учёта, очищающего данные от гигантских искажений бухгалтерской отчётности и фиктивных сделок, связанных с налоговой оптимизацией и коррупцией.
    Кроме того, стандарты управления рисками стали базой для определения некоторых, не всегда полноценно обоснованных (как, например, коэффициенты достаточности капитала) и часто противоречивых ключевых параметров надзорных органов в области банковского, страхового, пенсионного бизнеса, в связи с чем интерес к управлению рисками беспорядочно и неадекватно насаждается "сверху", а также требованиями к имиджу компании со стороны иностранных партнёров.
    В целом это приводит к мифологизации риск - менеджмента, к восприятию технологий управления рисками как панацеи, а значит, чего-то нереального и неэффективного, надуманного и профанированного.
Многие финансовые операции (венчурное инвестирование, покупка акций, селинговые операции, кредитные операции и др.) связаны с довольно существенным риском. Они требуют оценить степень риска и определить его величину.
    Степень риска - это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него.
Риск может быть:
- допустимым - имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта;
- критическим - возможны не поступление не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счет средств предпринимателя;
- катастрофическим - возможны потеря капитала, имущества и банкротство предпринимателя.
    Количественный анализ - это определение конкретного размера денежного ущерба отдельных подвидов финансового риска и финансового риска в совокупности.
Иногда качественный и количественный анализ производится на основе оценки влияния внутренних и внешних факторов: осуществляются поэлементная оценка удельного веса их влияния на работу данного предприятия и ее денежное выражение. Такой метод анализа является достаточно трудоемким с точки зрения количественного анализа, но приносит свои несомненные плоды при качественном анализе. В связи с этим следует уделить большее внимание описанию методов количественного анализа финансового риска, поскольку их немало и для их грамотного применения необходим некоторый навык.
    В абсолютном выражении риск может определяться величиной возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении.
В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой наиболее удобно принимать либо имущественное состояние предприятия, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль). Тогда потерями будем считать случайное отклонение прибыли, дохода, выручки в сторону снижения в сравнении с ожидаемыми величинами. Предпринимательские потери - это в первую очередь случайное снижение предпринимательского дохода. Именно величина таких потерь и характеризует степень риска. Отсюда анализ риска, прежде всего, связан с изучением потерь.
    В зависимости от величины вероятных потерь целесообразно разделить их на три группы:
- допустимыми можно назвать потери, величина которых не превышает расчетной прибыли;
- к разряду критических относятся потери, величина которых больше расчетной прибыли - такие потери придется возмещать из кармана предпринимателя;
- катастрофический риск еще более опасен, при нем предприниматель рискует понести потери, превышающие все его имущество.
    Если удается тем или иным способом спрогнозировать, оценить возможные потери по данной операции, то, значит, получена количественная оценка риска, на который идет предприниматель. Разделив абсолютную величину возможных потерь на расчетный показатель затрат или прибыли, получим количественную оценку риска в относительном выражении, в процентах.
 
    Задачи.

Задача № 1.
    Имеются два варианта вложения капитала. В первом варианте из 100 случаев в 45 был получен доход 800 гри., в 35 случаях - 600 гри., в 20 случаях - 700 гри.
Во втором варианте из 160 случаев в 80 был получен доход 400 грн., в 50 случаях - 850 грн., в 30 случаях - 500 грн. Выбрать наибо­лее доходный вариант вложения капитала.
 
Решение.
1). Рассчитываем значение вероятностей, получение различных сумм прибыли при вложение капитала в варианты один и два (А и Б).
 

P№А   = 45/100 = 0,45                               Р№Б = 80/160 = 0,5                         
РІА = 35/100 = 0,35            ∑РІА = 1      РІБ = 50/160 = 0,31        ∑РІБ = 1     
РіА   = 20/100 = 0,2                                РіБ = 30/160 = 0,19
 
2). Рассчитываем средневзвешенную величину ожидания прибыли при вложении капитала в варианты (А и Б)
YА = 800*0,45+600*0,35+700*0,2 = 710 (грн.)
YБ = 400*0,5+850*0,31+500*0,19 = 558,5(грн.)
 
Для дальнейших расчетов составим таблицу.
 
 3). Расчитаем  дисперсию при вложении капитала в варианты (А и Б).
δІА = 790000/100 = 7900(грн.).           δІБ = 6361060/160 = 39756,63(грн.).
4). Рассчитаем среднеквадратическое (стандартное) отклонение при вложении капитала.
δА = √7900 = ± 88,88(грн.).                  δБ = √39756,63 = ± 199,39(грн.).    
 
 5). Рассчитаем коэффициент вариации при вложении капитала в варианты (А и Б).
 
√А = 88,88/710 *100 = 12,52(грн.).            √Б = 199,39/558,5*100 = 35,70(грн.).
 
Максимальное значение средневзвешенной величины у варианта А = 710 (грн.) А у варианта Б = 558,5 (грн.)
 
П№А = 710 + 88,88 = 798,88 (грн.).            П№Б = 558,5 + 199,39 = 757,89 (грн.).
 
ПІА = 710 - 88,88 = 621,12 (грн.).              ПІБ = 558,5 – 199,39 = 359,11 (грн.).
 
  
Вывод:
    С учетом влияния стандартного отклонения на средневзвешенную величину получения прибыли (даже в случаях отрицательного влияния стандартного отклонения) следует сделать выбор в пользу вложения капитала в вариант А, так как прибыль в этом случае будет 621,12 грн. По коэффициенту варианта А (наименьший показатель 12,52 грн.). Исходя из расчетов совокупных рассчитанных показателей следует сделать выбор в пользу вложения капитала в вариант А.
  
       Задача № 2.
 
      Правление фирмы по производству игрушек должно принять стратегическое решение о перспективном профиле производства. При этом есть четыре варианта предпочтения: автомобиль, робот, кукла, конструктор. В зависимости от ситуации на рынке эксперты определили сле­дующие показатели прибыли (табл.).
 
  Исходя из трёх правил минимизации риска: критерия пессимизма-оптимизма, правила минимаксного риска и правіша Лапласа выбрать наиболее выгодную стратегию.
Решение.
1). Критерий оптимизма – пессимизма.
    В этом правиле задача заключается в нахождении оптимального решения между МАХ и МИН показателями ожидаемой прибыли. Для этого в расчет вводится индекс оптимизма – пессимизма( gn) кот. означает по сути вероятность получения МИН прибыли в каждой стратегии, тогда (1- gn) означает получение МАХ прибыли в каждой стратегии. Если сложить показатели МИН прибыли по каждой стратегии умноженная на (gn) показатели МАХ прибыли умноженное на (1 - gn), то в полученной сумме окажется учтенным как ожидания оптимистов так и ожидания пессимистов.   МАХ ожидаемый показатель ожидаемой прибыли соответствовать оптимальной прибыли.
 
    Исходя из данного правила оптимальной стратегии является производство кукол с наибольшей суммированной прибылью в 110 у. е.
 
2). Правило минимаксного риска.
    В этом правиле исходит из необходимости минимизировать максимальный риск. Для этого в каждом варианте ситуации на рынке находится МАХ значение ожидаемой прибыли из которой вычитают оставшиеся показатели ожидаемой прибыли и получение таким образом по всей стратегии кроме одной, определенной величины недобора прибыли до ее МАХ значения.
    Из всех полученных недоборов прибыли по каждой стратегии выбирают МАХ значения, кот. и будет характеризовать оптимальное значение по данному правилу.
 
    Исходя из данного правила оптимальной стратегии прибыли является производство кукол с МИН показателем недобора прибыли 40 у.е.
 
3). Правило лапласа.
    В этом правиле предполагается, что наступления каждой ситуации на рынке (А, Б, В) равно вероятно, поэтому оптимальной будет являться стратегия с наибольшей средней прибылью.
П1 = А+Б+В/4 = 120 + 40 + 75/4 = 58,75.
П2 = А+Б+В/4 = 100 + 55 +60/4 = 53,75.
П3 = А+Б+В/4 = 80 + 70 + 130/4 = 70.
П4 = А+Б+В/4 = 60 + 90 + 110/4 = 65.
 
    Исходя из данного правила оптимальной стратегией является производство кукол  с наибольшей средней прибылью 70 у. е.
 
Вывод:
    Оптимальной стратегией фирмы при использовании рассмотренных правил минимизации риска, является производство кукол поскольку эта стратегия является таковой по наибольшему риску правил.
  
                                       Список литературы.
1. Горфинкель В.Я. «Экономика предприятия» - К.: Юнити, 2000.
2. В.В.Ковалев, О.Н.Волкова «Анализ хозяйственной деятельности предприятия» -М.: Проспект, 2000
3. Ойгензихт В. «Проблема риска в гражданском праве» - Х.: Экономика, 1998.
4. Первозванский А.А., Т.Н. Первозванская «Финансовый рынок: расчет и риск» - Д.: Инфра-М, 1999.
5. Райзберг Б.Г. «Азбука предпринимательства» - М.: Экономика, 1999.
6. Райзберг Б. А. Курс экономики: Учебное пособие. - К.: 2000.
7. Райзберг Б. А. Основы бизнеса: Учебное пособие. - К.: 2000.
8. Раицкий К. А. Экономика предприятия: Учебник. - К.: 1999.
9. Смирнов Э.А. «Разработка управленческих решений» - М.: Юнити, 2000.
10. Финансовый рынок: расчет и риск» Первозванский А.А. и Первозванская Т.Н.
11.Хизрич Р., Питерс М. «Предпринимательство или Как завести собственное дело и добиться успеха.» Пер. с англ., - Х.:,Прогресс-Универс, 1993
12.Шумпетер Й. «Теория экономического развития» Пер. с нем. - М.: Прогресс, 1991.
13.Шахов В. В. Страхование: Учебник. - М.: 1999.

Наверх

www.webmoney.ru Яндекс цитирования Рейтинг@Mail.ru Студенческий Маяк © 2010 - 2012   ИП Каминская О.В. ОГРНИП 310774602801230
При использовании материалов активная ссылка на StudMayak.ru обязательна.